mercredi 30 juin 2010
Benchmarking en date du 30 juin 2010
Légende :En orange l'évolution du portefeuille "battrelemarché"
En bleu l'évolution de notre benchmark, l'indice Cac 40
(base 100 au 18 février 2010)
De retour aux affaires
Après 15 jours passés à regarder les marchés du coin de l'œil nous voici de retour aux affaires.
Le 15 juin, date à laquelle nous rédigions notre dernier billet les marchés semblaient avoir digéré les inquiétudes liées à la crise des dettes souveraines européennes.
Cette euphorie a amené l'indice Cac 40 à coter 3 760 points, niveau que nous mettions en évidence dans nos analyses dès le 5 mai 2010.
Incapable de franchir cette zone des 3 760 points l'indice Cac 40 a entamé un mouvement de baisse violent de plus de 9% en 7 séances de cotation.
Un rebond sur les niveaux actuels (3 443 points) et un franchissement en clôture de la zone des 3 580 points permettrait de valider la formation d'un canal haussier intermédiaire (mise en évidence sur le graphique).
A la baisse les niveaux à surveiller sont toujours les mêmes à savoir la zone correspondant au gap ouvert le 26 mai 2010 (3 375 points - 3 350 points).
A l'évidence nous resterons peu actif tant que les niveaux clefs que sont les 3 580 points et les 3 350 points ne seront pas franchis en clôture de séance.
Le 15 juin, date à laquelle nous rédigions notre dernier billet les marchés semblaient avoir digéré les inquiétudes liées à la crise des dettes souveraines européennes.
Cette euphorie a amené l'indice Cac 40 à coter 3 760 points, niveau que nous mettions en évidence dans nos analyses dès le 5 mai 2010.
Incapable de franchir cette zone des 3 760 points l'indice Cac 40 a entamé un mouvement de baisse violent de plus de 9% en 7 séances de cotation.
Un rebond sur les niveaux actuels (3 443 points) et un franchissement en clôture de la zone des 3 580 points permettrait de valider la formation d'un canal haussier intermédiaire (mise en évidence sur le graphique).
A la baisse les niveaux à surveiller sont toujours les mêmes à savoir la zone correspondant au gap ouvert le 26 mai 2010 (3 375 points - 3 350 points).
A l'évidence nous resterons peu actif tant que les niveaux clefs que sont les 3 580 points et les 3 350 points ne seront pas franchis en clôture de séance.
mardi 15 juin 2010
Quand faut y aller ....
Nous y sommes, l'indice Cac 40 a clôturé au dessus des 3634 points et comme annoncé nous allons solder le hedge mis en place le 8 juin.
En outre, nous allons devoir procéder à des ajustements au niveau de l'allocation sectorielle de notre portefeuille avec pour objectif d'augmenter son beta au cours des jours à venir.
Ainsi, demain en ouverture de séance nous allons effectuer les opérations suivantes :
- Vente de 8 890 titres Air Liquide
- Vente de 7 515 titres L'Oréal
- Vente de 8 230 titres LVMH
- Vente de 75 000 titres Lyxor ETF Bear Cac
En outre, nous allons devoir procéder à des ajustements au niveau de l'allocation sectorielle de notre portefeuille avec pour objectif d'augmenter son beta au cours des jours à venir.
Ainsi, demain en ouverture de séance nous allons effectuer les opérations suivantes :
- Vente de 8 890 titres Air Liquide
- Vente de 7 515 titres L'Oréal
- Vente de 8 230 titres LVMH
- Vente de 75 000 titres Lyxor ETF Bear Cac
dimanche 13 juin 2010
Le vent a t-il tourné ?
Mauvaise semaine pour le portefeuille "battrelemarché".
Nous laissions apparaitre notre biais bearish dans le billet publié dimanche dernier.
Lundi, conformément au plan établi, nous avons couvert le portefeuille à hauteur de 70 %.
En outre, nous avons augmenté la concentration du portefeuille et renforcé notre exposition sur des titres défensifs ou bénéficiant du statut de "valeur dollar".
In fine si le début de la semaine a semblé nous donner raison la fin de semaine nous a été nettement moins favorable.
En effet, bénéficiant des propos optimistes de Ben Bernanke quant à la pérennité de la "reprise" économique les marchés ont entamé un mouvement de hausse dès mardi après midi.
Après une séance de mercredi très haussière (Cac 40 + 1,96 %) nous pensions que la publication du beige book allait être prétexte à une prise de profit des opérateurs.
Si les marchés US ont fini mercredi soir dans le rouge la publication par le gouvernement chinois d'un chiffre des exportations très supérieur aux attentes a suffit à rassurer les marchés qui ont au final poursuivi la hausse initiée deux jours plus tôt.
Ainsi sur la semaine l'indice Cac 40 gagne + 2,83 % notre portefeuille affichant lui une performance quasi nulle (-0,23 %).
Évidement cette sous performance est à mettre sur le compte
1) de la faible exposition du fonds au marché
2) du poids important des valeurs défensives et valeurs dollar dans le portefeuille.
La résistance identifiée sur le Cac 40 a 3580 points est toujours valide mais devrait très vite être travaillé lundi matin (si le marché n'ouvre pas en gap lundi au dessus de ce niveau).
Au delà des 3580 points c'est le niveau des 3634 points qui devrait, s'il est franchi en clôture, signaler la fin du mouvement de baisse entamé mi-avril.
A la baisse les niveaux a surveiller seront les suivants : 3467 points correspondant à la mid-line du marabozu dessiné jeudi et la zone 3376 - 3352 points correspondant au gap ouvert le 26 mai.
Pour l'heure nous maintenons le portefeuille en l'état mais serons prompt à réagir en cas de clôture au dessus des 3634 points.
Nous laissions apparaitre notre biais bearish dans le billet publié dimanche dernier.
Lundi, conformément au plan établi, nous avons couvert le portefeuille à hauteur de 70 %.
En outre, nous avons augmenté la concentration du portefeuille et renforcé notre exposition sur des titres défensifs ou bénéficiant du statut de "valeur dollar".
In fine si le début de la semaine a semblé nous donner raison la fin de semaine nous a été nettement moins favorable.
En effet, bénéficiant des propos optimistes de Ben Bernanke quant à la pérennité de la "reprise" économique les marchés ont entamé un mouvement de hausse dès mardi après midi.
Après une séance de mercredi très haussière (Cac 40 + 1,96 %) nous pensions que la publication du beige book allait être prétexte à une prise de profit des opérateurs.
Si les marchés US ont fini mercredi soir dans le rouge la publication par le gouvernement chinois d'un chiffre des exportations très supérieur aux attentes a suffit à rassurer les marchés qui ont au final poursuivi la hausse initiée deux jours plus tôt.
Ainsi sur la semaine l'indice Cac 40 gagne + 2,83 % notre portefeuille affichant lui une performance quasi nulle (-0,23 %).
Évidement cette sous performance est à mettre sur le compte
1) de la faible exposition du fonds au marché
2) du poids important des valeurs défensives et valeurs dollar dans le portefeuille.
La résistance identifiée sur le Cac 40 a 3580 points est toujours valide mais devrait très vite être travaillé lundi matin (si le marché n'ouvre pas en gap lundi au dessus de ce niveau).
Au delà des 3580 points c'est le niveau des 3634 points qui devrait, s'il est franchi en clôture, signaler la fin du mouvement de baisse entamé mi-avril.
A la baisse les niveaux a surveiller seront les suivants : 3467 points correspondant à la mid-line du marabozu dessiné jeudi et la zone 3376 - 3352 points correspondant au gap ouvert le 26 mai.
Pour l'heure nous maintenons le portefeuille en l'état mais serons prompt à réagir en cas de clôture au dessus des 3634 points.
Benchmarking en date du 11 juin 2010
Légende :En orange l'évolution du portefeuille "battrelemarché"
En bleu l'évolution de notre benchmark, l'indice Cac 40
(base 100 au 18 février 2010)
Inscription à :
Articles (Atom)