Légende :
En orange l'évolution de notre portefeuille
En bleu l'évolution de notre benchmark, l'indice Cac 40
(base 100 au 18 février 2010)
vendredi 30 avril 2010
Benchmarking en date du 30 avril 2010
Légende :
En orange l'évolution de notre portefeuille
En bleu l'évolution de notre benchmark, l'indice Cac 40
(base 100 au 18 février 2010)
jeudi 29 avril 2010
Cac future - analyse intraday (29 avril 2010)
Compte tenu de la volatilité des derniers jours il convient d'être prudent et de se dispenser de prendre toute décision à la hâte.
Les marchés boursiers européens terminent en hausse, soulagés par le changement de discours des allemands qui se disent désormais prêts à faire le nécessaire pour aider au plus vite la Grèce.
L'analyse intraday du contrat Cac future (échéance mai 2010) laisse entrevoir un niveau clef : 3775 points. Une cassure franche de ce niveau permettrait au Cac future de revoir rapidement la zone des 3825 points, niveau sur lequel la bataille risque d'être rude.
Dans l'état actuel des choses nous laissons la couverture du portefeuille inchangée à près de 70% mais nous nous donnons la possibilité de la réduire demain à l'ouverture en fonction de la fin de séance aux États Unis et en Asie.
En cas d'ajustement de la couverture, l'opération sera annoncée demain matin avant l'ouverture de la séance à 9h.
Les marchés boursiers européens terminent en hausse, soulagés par le changement de discours des allemands qui se disent désormais prêts à faire le nécessaire pour aider au plus vite la Grèce.
L'analyse intraday du contrat Cac future (échéance mai 2010) laisse entrevoir un niveau clef : 3775 points. Une cassure franche de ce niveau permettrait au Cac future de revoir rapidement la zone des 3825 points, niveau sur lequel la bataille risque d'être rude.
Dans l'état actuel des choses nous laissons la couverture du portefeuille inchangée à près de 70% mais nous nous donnons la possibilité de la réduire demain à l'ouverture en fonction de la fin de séance aux États Unis et en Asie.
En cas d'ajustement de la couverture, l'opération sera annoncée demain matin avant l'ouverture de la séance à 9h.
mardi 27 avril 2010
Ca chauffe ...
Voila nous y sommes, le support intermédiaire identifié sur le Cac 40 sur la zone des 3890 points a volé en éclats.
Les marchés ont décidément beaucoup de mal à se laisser convaincre de la bonne fin des négociations en cours entre les membres de l'UE concernant le plan de sauvetage de la Grèce.
Fait aggravant, l'agence de notation Standard & Poors a annoncé l'abaissement de la note d'émetteur souverain du Portugal et la rétrogradation de celle de la Grèce en catégorie "junk".....
Notre portefeuille est couvert à hauteur de 70%, ainsi sur la séance du jour (27 avril 2010) notre portefeuille a perdu -0.86% alors que l'indice Cac 40 perdait dans le même temps -3.82%.
Nous allons maintenir le niveau de couverture actuel et allons faire en sorte de dégager un peu de trésorerie en procédant à de petits ajustements de portefeuille.
Les marchés ont décidément beaucoup de mal à se laisser convaincre de la bonne fin des négociations en cours entre les membres de l'UE concernant le plan de sauvetage de la Grèce.
Fait aggravant, l'agence de notation Standard & Poors a annoncé l'abaissement de la note d'émetteur souverain du Portugal et la rétrogradation de celle de la Grèce en catégorie "junk".....
Notre portefeuille est couvert à hauteur de 70%, ainsi sur la séance du jour (27 avril 2010) notre portefeuille a perdu -0.86% alors que l'indice Cac 40 perdait dans le même temps -3.82%.
Nous allons maintenir le niveau de couverture actuel et allons faire en sorte de dégager un peu de trésorerie en procédant à de petits ajustements de portefeuille.
Ainsi demain à l'ouverture seront exécutées les opérations suivantes :
- Vente de 3360 titres Arcelor Mittal
- Vente de 2850 titres Bouygues
- Vente de 2750 titres Cap Gémini
- Vente de 2800 titres Carrefour
- Vente de 2350 titres Danone
- Vente de 1300 titres L'Oréal
- Vente de 4585 titres Peugeot
- Vente de 2500 titres Total
dimanche 25 avril 2010
Ajustements de portefeuille à venir
Nous allons procéder à quelques ajustements de portefeuille en ouverture de séance le 26 avril :
- Nous allons liquider notre position sur ST Microelectronics. La titre à énormément souffert de la révision à la baisse des chiffres de Nokia. le marché n'a que très peu apprécié la nouvelle tant en ce qui concerne Nokia que ses fournisseurs au premier rang desquels .... ST Microelectronics. La société finlandaise est le plus gros client de STM.
Nous procéderons également à l'achat des titres suivants :
- Achat de 33 330 titres Bouygues
- Achat de 29 000 titres Danone
- Achat de 15 910 titres L'Oréal
- Achat de 55 320 titres Peugeot
Une analyse de chacun des titres intégrés au portefeuille sera publiée en cours de semaine.
- Nous allons liquider notre position sur ST Microelectronics. La titre à énormément souffert de la révision à la baisse des chiffres de Nokia. le marché n'a que très peu apprécié la nouvelle tant en ce qui concerne Nokia que ses fournisseurs au premier rang desquels .... ST Microelectronics. La société finlandaise est le plus gros client de STM.
Nous procéderons également à l'achat des titres suivants :
- Achat de 33 330 titres Bouygues
- Achat de 29 000 titres Danone
- Achat de 15 910 titres L'Oréal
- Achat de 55 320 titres Peugeot
Une analyse de chacun des titres intégrés au portefeuille sera publiée en cours de semaine.
jeudi 22 avril 2010
Couverture ajustée en clôture
Nous avons donc vendu en clôture 2840 trackers lyxor Cac 40 Bear au cours de 59.745 €
Ajustement de couverture en perspective
Depuis la mise en place de notre couverture le 19 avril les marchés sont en baisse.
Cette baisse a donc pour conséquence une diminution de la valeur des titres détenues en portefeuille. Afin d'éviter toute sur couverture nous allons devoir vendre en clôture de séances quelques trackers Lyxor ETF Cac Bear.
Le nombre de trackers vendus et leur cours d'exécution sera précisé après la clôture.
Cette baisse a donc pour conséquence une diminution de la valeur des titres détenues en portefeuille. Afin d'éviter toute sur couverture nous allons devoir vendre en clôture de séances quelques trackers Lyxor ETF Cac Bear.
Le nombre de trackers vendus et leur cours d'exécution sera précisé après la clôture.
lundi 19 avril 2010
Ajustements de portefeuille executés en clôture de la séance du 19 avril 2010
- Vente 22 900 titres Pernod Ricard à 65.85 €
- Vente 9 690 titres Vallourec à 148.60 €
- Achat pour couverture de 125 400 trackers Lyxor ETF Bear CAC 40 (FR0010411876) à 58.97 €
- Vente 9 690 titres Vallourec à 148.60 €
- Achat pour couverture de 125 400 trackers Lyxor ETF Bear CAC 40 (FR0010411876) à 58.97 €
Il est important de signaler qu'en réel nous aurions eu recours à une position short de futures Cac 40 pour couvrir notre portefeuille. Notre logiciel de valorisation (Merops) ne nous donnant pas accès aux futures nous allons simuler cette couverture en utilisant des trackers Short Cac 40.
Ajustements de portefeuille
En date du 19 avril en clôture de séance nous allons procéder aux ajustements de portefeuille suivants :
- Vente de la totalité de notre ligne Pernod Ricard (22 900 titres)
- Vente de la totalité de notre ligne Vallourec (9690 titres)
En outre, nous allons couvrir l'exposition action de notre portefeuille à 100% en achetant des trackers Lyxor ETF Bear CAC 40 - FR0010411876 (la quantité exécutée sera précisée après la clôture).
- Vente de la totalité de notre ligne Pernod Ricard (22 900 titres)
- Vente de la totalité de notre ligne Vallourec (9690 titres)
En outre, nous allons couvrir l'exposition action de notre portefeuille à 100% en achetant des trackers Lyxor ETF Bear CAC 40 - FR0010411876 (la quantité exécutée sera précisée après la clôture).
Suivi graphique Cac 40
L'indice Cac 40 a progressé de plus de 15% depuis le plus bas annuel à 3535 atteint le 8 février 2010. Ce rebond a amené l'indice à accrocher les 4089 points plus haut annuel déjà atteint le 11 janvier 2010.
Dans notre commentaire du 15 février intitulé "Passons aux choses sérieuses" nous avions annoncé prévoir 2010 un évolution des cours à l'intérieur de la zone des 3530 points et des 4000 points.
De fait les niveax actuels justifient notre prudence et ce à plus forte raison que le marché est peut être à l'aube d'une nouvelle secousse suite à la plainte pour fraude déposer par la SEC à l'encontre de Goldman Sachs.
Notre réaliserons donc en conséquence des ajustements de portefeuille.
Dans notre commentaire du 15 février intitulé "Passons aux choses sérieuses" nous avions annoncé prévoir 2010 un évolution des cours à l'intérieur de la zone des 3530 points et des 4000 points.
De fait les niveax actuels justifient notre prudence et ce à plus forte raison que le marché est peut être à l'aube d'une nouvelle secousse suite à la plainte pour fraude déposer par la SEC à l'encontre de Goldman Sachs.
Notre réaliserons donc en conséquence des ajustements de portefeuille.
Suivi graphique des titres en portefeuille (Partie 2)
Pernod Ricard : Nous considérions la configuration graphique du titre propice à un achat et estimions le newsflow sur le titre suffisamment positif pour valider ce sentiment haussier. Nous avons pris position sur le titre le 17 février 2010 et avons vu depuis le titre progresser de +15.94% (contre +6.43% pour le Cac 40).
ST Microelectronics : Nous détenons le titre depuis le 05 mars 2010. Depuis il a progressé de +11.14 % bénéficiant lui aussi de l'effet Intel.
Total : Valeur de fond de portefeuille par excellence nous n'avions pas de grandes ambitions pour notre ligne Total. L'idée ici est de maintenir une corrélation légère de notre portefeuille à l'indice Cac 40 (dont Total est la pondération la plus importante). Total depuis le 5 mars 2010 : + 0.70% // Cac 40 depuis le 5 mars 2010 : +1.39%
Vallourec : Belle opération que cet achat de Vallourec que nous avons executé le 17 février 2010. Le titre à depuis progressé de +10.73% l'indice Cac 40 progressant de +6.43% sur la période. Aujourd'hui le titre est à proximité de la borne haute du canal haussier dans lequel il évolue depuis janvier 2010 et nous devons donc réfléchir à éventuellement liquider ou alléger notre exposition sur le titre.
ST Microelectronics : Nous détenons le titre depuis le 05 mars 2010. Depuis il a progressé de +11.14 % bénéficiant lui aussi de l'effet Intel.
Total : Valeur de fond de portefeuille par excellence nous n'avions pas de grandes ambitions pour notre ligne Total. L'idée ici est de maintenir une corrélation légère de notre portefeuille à l'indice Cac 40 (dont Total est la pondération la plus importante). Total depuis le 5 mars 2010 : + 0.70% // Cac 40 depuis le 5 mars 2010 : +1.39%
Vallourec : Belle opération que cet achat de Vallourec que nous avons executé le 17 février 2010. Le titre à depuis progressé de +10.73% l'indice Cac 40 progressant de +6.43% sur la période. Aujourd'hui le titre est à proximité de la borne haute du canal haussier dans lequel il évolue depuis janvier 2010 et nous devons donc réfléchir à éventuellement liquider ou alléger notre exposition sur le titre.
Suivi graphique des titres en portefeuille (Partie 1)
Arcelor Mittal : Nous avions fait rentrer le titre en portefeuille le 17/02/2010. La société venait alors de publier des résultats inférieurs aux attentes mais nous avions identifié un gap d'épuisement à proximité de la bordure basse d'un canal haussier. Depuis le titre a progressé de +14.90%, l'indice Cac 40 affichant une hausse de +6.43% sur la période.
Cap Gémini : Nous avons le titre en portefeuille depuis le 05 mars 2010, bonne pioche ! Le titre a en effet bénéficié des bons résultats d'Intel publiés le 14 avril ainsi que de ceux d'Atos publiés le 15 avril. Depuis que nous avons le titre en portefeuille il a progressé de +9.12% contre +1.39% pour le Cac 40.
Carrefour : Bien qu'ayant publié un CA salué par le marché et annoncé un programme de rachat d'actions le titre Carrefour n'a pas été en mesure de surperformer significativement par rapport au Cac 40 sur le période. En effet, nous détenons le titre depuis le 17 février 2010, depuis il a progressé de +7.72% le Cac 40 progressant quant à lui de +6.43%.
Valorisation du portefeuille instantanée au 19/04/2010
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